Как пул на DEX может проверять, кому разрешено торговать?

В Uniswap v4 к пулу можно прикрепить хук — отдельный смарт-контракт, который пул вызывает перед обменом и перед изменением ликвидности. Хук может сверить адрес со списком допущенных и отклонить операцию, если адреса там нет. На этом построен проект SMBC Nikko: 2 октября 2026 года японский брокер подписал меморандум о площадке на Uniswap, где требования AML и CFT исполняет код пула.

Что объявили SMBC Nikko и партнёры?#

По сообщению Crypto Briefing, меморандум о взаимопонимании подписали SMBC Nikko Securities и Nethermind вместе с Uniswap Labs, Base и Nyx Foundation. SMBC Nikko отвечает за работу с регулятором и за соответствие требованиям, Nethermind занимается разработкой и безопасностью смарт-контрактов, Uniswap Labs даёт протокол и архитектуру хуков. Площадка будет работать в сети Base.

Запуск намечен на середину 2027 года. Площадка рассчитана на японских инвесторов, которые соответствуют требованиям. Какие активы там будут торговаться, не названо. SMBC Nikko и Nethermind обещают регулярно сообщать о ходе работ Агентству финансовых услуг Японии (FSA). Отдел DeFi-технологий появился у брокера в феврале 2026 года. О том же проекте пишет The Defiant.

Как хук проверяет участника?#

Личность проверяют вне блокчейна. Брокер проводит обычную процедуру KYC, а затем вносит адрес клиента в список допущенных или выдаёт ему подтверждение, которое можно проверить в сети. Когда с этого адреса приходит обмен, пул вызывает хук, хук ищет адрес в списке и либо пропускает операцию, либо отклоняет её.

Сам хук ничего не знает о человеке. Он видит адрес и его статус. Детальное устройство хуков SMBC Nikko пока не опубликовано. Известно, что в них хотят встроить проверки по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT).

Чем такой пул отличается от обычного?#

Обычный пул Uniswap открыт для любого адреса: добавить ликвидность или обменять токены может кто угодно. В разрешённом пуле и трейдеры, и поставщики ликвидности должны быть в списке. Ликвидность такого пула отделена от открытых пулов, и её глубина зависит от того, сколько участников допущено.

Есть и техническая особенность. Пул передаёт хуку адрес контракта, который его вызвал, и обычно это роутер. Чтобы проверять конечного клиента, нужна дополнительная логика, которая доносит его адрес до хука.

Какие ограничения и риски у разрешённого пула?#

• Меморандум — соглашение о намерениях. Середина 2027 года названа как цель, а одобрения FSA пока нет.
• Тот, кто ведёт список, может исключить адрес. В зависимости от устройства хука это способно закрыть владельцу выход из позиции через этот пул.
• Хук — дополнительный код со своими ошибками. О том, как хуки меняют поведение пула, рассказано в статье об эффективной ликвидности в Uniswap v4.
• Проверка адреса не равна проверке человека: ключ от допущенного адреса можно передать другому.
• В пуле с малым числом участников одна и та же сделка сильнее двигает цену.