Почему антиснайперский налог при запуске мемкоина не защищает покупателей?

Антиснайперский налог при запуске мемкоина делает дорогими покупки в первые секунды, чтобы боты не скупали предложение раньше людей. Но он защищает покупателей только от посторонних ботов. Если создатель токена может освободить от налога собственные кошельки, он сам становится самым быстрым «снайпером»: скупает большую часть предложения в первую секунду, а затем продаёт её тем, кто пришёл позже.

Что обнаружили на этой неделе?#

27 сентября 2026 года ончейн-аналитик под псевдонимом Wazz опубликовал расследование, которое пересказывает The Block: 53 запуска мемкоинов на Robinhood Chain с 10 июля по 21 сентября связаны с одной группой, которая вывела не менее $18,43 млн. Крупнейшие эпизоды — $3,12 млн, $2,9 млн и $1,44 млн. The Block отмечает, что общую сумму независимо не проверял.

Почти каждый из этих запусков, по данным расследования, в первые секунды скупался на 70% предложения и больше — связками от 70 до 200 кошельков.

Как работает антиснайперский налог?#

На лаунчпаде Pons, по документации Bitquery, каждый токен выпускается с фиксированным предложением 1 млрд, и около 714 млн продаются по кривой связывания. Покупки в секунду запуска облагаются налогом 99%, затем он быстро снижается до нуля — по разным описаниям, за 3–5 секунд. Логика понятна: боту невыгодно покупать в первом блоке, если 99% покупки уходит в налог.

Для обычного покупателя такой налог выглядит как защита: к моменту, когда человек увидит токен и нажмёт кнопку, налог уже исчезнет, а ботам не достанется дешёвое предложение.

Где в этой защите исключение?#

По данным The Block, создатель запуска может освободить от налога до 32 адресов — формально для команды, которая распределяет свои первые покупки по нескольким кошелькам. В расследованных запусках операторы освобождали 15–25 кошельков, в одном случае — 31, а затем проводили массовую скупку через специальный инструмент для связанных покупок.

Результат обратный задуманному. Посторонние боты платят 99%, а кошельки создателя — ноль. Налог убирает конкурентов создателя в первую секунду и оставляет ему предложение почти по стартовой цене. Когда к токену приходят обычные покупатели, большая часть монет уже у одной группы.

Как связали 53 «разных» запуска?#

По расследованию Wazz, запуски объединяют денежные следы: 45 связаны последовательными переводами между кошельками финансирования, 4 — общими приватными ключами, 4 — общими кошельками-сборщиками. Например, 14 сентября 98 кошельков за три секунды отправили 179,88 ETH на один адрес, и уже с него финансировался следующий запуск. Как связанные кошельки маскируют концентрацию владения, мы подробно разбирали в отдельной статье.

Что можно проверить перед покупкой?#

• Есть ли у запуска кошельки, освобождённые от налога, и сколько их — если лаунчпад это раскрывает.
• Какая доля предложения куплена в первые секунды и сколько адресов участвовало в первых сделках.
• Откуда пришли деньги у первых покупателей — общий источник финансирования у десятков кошельков означает одного владельца.
• Что будет после выхода на DEX — механика перехода с кривой связывания описана в статье о выходе мемкоина на DEX.

Какие ограничения у этого разбора?#

Сумма $18,43 млн — оценка аналитика снизу, и The Block не проверял её независимо. Параметры налога приведены по документации и публикациям на конец сентября 2026 года и могут измениться. Расследование не выдвигает обвинений против лаунчпада Pons, Robinhood или операторов сети; освобождение от налога само по себе не доказывает мошенничество. Проверки ончейн-данных снижают риск, но не устраняют его: мемкоины остаются крайне волатильными активами, и вложенные в них деньги можно потерять полностью.